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Die neue Regelung verschiebt die Besteuerung von Aktienoptionen auf den Zeitpunkt des Aktienverkaufs, mit einem ermäßigten Satz von einem Viertel des globalen Einkommensteuersatzes.
Die Regelung, die Unternehmen unter zehn Jahren vorbehalten ist, die mindestens 15% ihrer Betriebsausgaben für Forschung und Entwicklung aufwenden, ist Teil des umfassenderen luxemburgischen Plans zur Unterstützung von Start-ups.
Die Kosten der Reform für die öffentlichen Finanzen wurden von der Regierung nicht beziffert, die auf dynamische Effekte setzt, um einen möglichen Steuerausfall auszugleichen.
Bei der Rekrutierung nicht mit den Gehältern großer Konzerne und der in Luxemburg ansässigen multinationalen Unternehmen mithalten zu können, bleibt eine dauerhafte Herausforderung für junge innovative Unternehmen. Um darauf zu reagieren, hat Finanzminister Gilles Roth den Gesetzentwurf 8782 bei der Abgeordnetenkammer eingereicht, der die Besteuerung von Aktienoptionen vollständig neu regelt.
Angekündigt wurde die Reform bei der Veranstaltung Nexus Luxembourg und laut den Worten des Ministers, wie von Paperjam berichtet, als eine von den Fachleuten des Technologiesektors „lange erwartete" Reform beschrieben. Diese Änderung betrifft unmittelbar die Fähigkeit luxemburgischer Start-ups, qualifizierte Profile anzuziehen und zu halten.
Bisher wurde ein Mitarbeiter, der eine Option ausübte, sofort auf den geldwerten Vorteil besteuert, berechnet als Differenz zwischen dem Marktwert der Aktie und ihrem Erwerbspreis. Bei einem jungen, nicht börsennotierten Unternehmen ist dieser Wert oft schwer zu bestimmen, was den Mitarbeiter zwingen konnte, Steuern zu zahlen, bevor überhaupt ein tatsächlicher Gewinn erzielt wurde. Der Gesetzentwurf 8782 kehrt diese Logik um: Weder bei der Zuteilung noch bei der Ausübung der Optionen erfolgt eine Besteuerung, diese wird stattdessen auf den Zeitpunkt des tatsächlichen Verkaufs der Aktien verschoben.
Der daraus resultierende Wertzuwachs profitiert vom Regime der außerordentlichen Einkünfte und wird mit einem Viertel des globalen Einkommensteuersatzes besteuert. Dieser Mechanismus orientiert sich direkt an den leistungsfähigsten Tech-Ökosystemen. Wie Xavier Buck, Mitglied der Luxembourg Startups Association, bereits in Paperjam betonte, war Luxemburg gegenüber Ländern wie den Niederlanden im Rückstand, die ihre Gesetzgebung angepasst hatten, um Mitarbeitenden zu ermöglichen, erst beim Verkauf ihrer Aktien Steuern zu zahlen.
Dieser neue steuerliche Rahmen gilt nicht für alle Unternehmen. Er ist Strukturen vorbehalten, die weniger als zehn Jahre alt sind, weniger als 150 Mitarbeitende beschäftigen und einen Umsatz oder eine Bilanzsumme von unter 30 Millionen Euro aufweisen. Diese jungen Unternehmen müssen zudem eine echte Innovationstätigkeit nachweisen, indem sie in mindestens einem der letzten drei Geschäftsjahre mindestens 15% ihrer Betriebsausgaben für Forschung und Entwicklung aufwenden. Immobiliengesellschaften, Anwaltskanzleien, Wirtschaftsprüfungs- oder Buchhaltungsgesellschaften sowie bereits börsennotierte Unternehmen sind ausdrücklich von der Regelung ausgeschlossen.
Auf Seiten der Begünstigten können nur Mitarbeitende diese Regelung in Anspruch nehmen, ausgeschlossen sind Personen, die bereits mehr als 25% des Unternehmenskapitals halten. Eine Missbrauchsklausel verhindert zudem, dass Aktienoptionen einen Teil des regulären Gehalts ersetzen, nur um einen Steuervorteil zu erlangen.
Diese Reform greift zudem Erwartungen auf, die das luxemburgische Start-up-Ökosystem seit Jahren formuliert. Genna Elvin, Präsidentin des Verbands PULSE, erklärte in Silicon Luxembourg, dass der Zugang zu Aktienoptionen ein wesentlicher Hebel sei, um jungen Unternehmen den Start und das Wachstum zu ermöglichen.
Laut dem finanziellen Vermerk zum Gesetzentwurf gelten die Kosten der Klärung der aktuellen Regelung als neutral für die Staatseinnahmen. Die neue, jungen innovativen Unternehmen vorbehaltene Regelung stellt hingegen eine echte Abweichung vom allgemeinen Recht dar, da Mitarbeitende bei der Ausübung ihrer Optionen nicht mehr besteuert werden, sondern erst beim Weiterverkauf ihrer Aktien, und dies zu einem deutlich reduzierten Satz. Die Regierung hebt erwartete „dynamische Effekte" hervor, insbesondere im Hinblick auf die Schaffung hochwertiger Arbeitsplätze und die wirtschaftliche Diversifizierung, wie aus den von Paperjam berichteten Details hervorgeht.
Da keine Schätzung der Zahl potenzieller Begünstigter oder des daraus resultierenden Steuerausfalls vorliegt, stützt sich dieser Ansatz eher auf eine wettbewerbspolitische Wette als auf eine präzise Haushaltsbewertung. Ähnliche Kritik war bereits vom Staatsrat und vom Nationalen Rat für öffentliche Finanzen an anderen jüngeren Steuerreformen geäußert worden, etwa an der Steuergutschrift für Investoren in junge innovative Unternehmen, die laut Luxtoday Anfang 2026 in Kraft trat. Das Finanzministerium erklärte jedoch, dass die Entwicklung der mit den Aktienoptionen verbundenen Steuereinnahmen im Rahmen des Mehrjahreshaushalts verfolgt werde, um die staatlichen Prognosen bei Bedarf anzupassen.
Diese Reform der Aktienoptionen steht nicht für sich allein. Sie knüpft an den 2025 vorgestellten luxemburgischen „10-Punkte-Aktionsplan für Start-ups" sowie an die neue europäische Strategie zugunsten von Start-ups und Scale-ups an, die insbesondere durch die Initiativen „Blue Carpet" und „EU Inc." der Europäischen Kommission vorangetrieben wird. Letzteres Projekt sieht ebenfalls vor, Aktienoptionen erst bei der Veräußerung der Aktien zu besteuern, ein Modell, das Luxemburg nun zu übernehmen sucht, um die Abwanderung junger Unternehmen in die Vereinigten Staaten oder andere als attraktiver geltende Rechtsordnungen einzudämmen.
Über die neue Regelung für Start-ups hinaus kodifiziert der Gesetzentwurf zudem für alle Unternehmen die steuerlichen Regeln für Aktienoptionspläne, die bislang hauptsächlich durch Verwaltungsrundschreiben geregelt waren. Diese gesetzliche Verankerung dürfte sowohl Arbeitgebern als auch Mitarbeitenden mehr Rechtssicherheit bieten und den Einsatz dieser Beteiligungsinstrumente in einem luxemburgischen Arbeitsmarkt erleichtern, der für Tech-Profile besonders umkämpft ist.
Für die Start-ups des Großherzogtums stellt diese Reform der Aktienoptionen somit ein zusätzliches Instrument dar, um Gehaltsstrukturen auszugleichen, die oft weniger wettbewerbsfähig sind als die großer Finanz- oder Technologiekonzerne im Land.
Die Reform der Aktienoptionen reiht sich in eine Serie jüngerer Maßnahmen ein, die auf die Stärkung des luxemburgischen Unternehmertums-Ökosystems abzielen, neben der Steuergutschrift für private Investoren und der geplanten Reform des Carried Interest.
Indem die Regierung die Steuerpolitik nutzt, um einen strukturellen Gehaltsnachteil auszugleichen, will sie jungen innovativen Unternehmen die Mittel geben, Talente zu rekrutieren und zu halten, die sonst von etablierteren Tech-Ökosystemen angezogen werden könnten.
Es bleibt abzuwarten, welche tatsächlichen Auswirkungen diese neue Regelung für Aktienoptionen in den kommenden Jahren auf die Attraktivität Luxemburgs und auf die öffentlichen Finanzen des Landes haben wird.
